常青树获奖私募分享业绩长青秘诀,更有私募

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12月13日，由私募排排网、恒泰证券、银华基金主办，恒泰期货、利位投资联合主办，路孚特、凯纳资本、融航信息协办的“第八届中国对冲基金年会”于北京隆重举行。在主题为“私募行业常青树：遇见与预见”圆桌论坛上，我们邀请到保银投资马肸珣、银叶投资许巳阳、东方港湾投资周明波、少薮派投资张宁、利位投资张晟刚、新思哲投资范力文。各路精英齐聚一堂，纵横捭阖，议题包括业绩长青、经营长青的投资制胜之道；年全球宏观经济展望及风险点预估；全球大变局中的大类资产配置的风口与蓝海；A股未来行情及投资机会分享。——私募证券圆桌对话○私募行业常青树：遇见与预见——对话嘉宾：上海保银投资管理有限公司副总裁马肸珣上海银叶投资有限公司首席投资官许巳阳深圳东方港湾投资管理股份有限公司总经理周明波上海少薮派投资管理有限公司研究总监张宁上海利位投资管理有限公司总经理张晟刚深圳市新思哲投资管理有限公司研究总监范力文▲圆桌一会议现场以下是精彩内容摘要：主持人：虽然说几位的公司都是行业内大名鼎鼎的公司，但是还要请几位简单介绍一下自己的公司和自己的情况。马肸珣：各位私募排排网的朋友们，大家下午好，我是马肸珣，来自保银投资。保银是一家老公司，成立于年，现在是20岁的生日，也是一个投资界“老兵”了。我们的公司特点是做个股对冲，也就是说在做多股票的同时做空其他股票来对冲风险，从而帮投资人获得稳定的投资收益，这一点在国内比较少见。另外我们可能在海外布局多一些，中港美三个市场，我们都有涉足。许巳阳：大家好，我是银叶投资的首席投资官许巳阳。银叶投资是国内一家从固定收益开始做起，以多种低风险混合策略，主要做低风险类的、绝对收益型的私募基金管理人。我们公司比保银要年轻10年，我们是年成立，一直到今年刚刚满10岁。我们公司的大多数同事，其实从业经历还是比较长的，基本上和国内最早的公募基金和卖方研究一起做起来的。周明波：大家好，我们东方港湾成立于年，已有15年的时间了，我们主要集中持有一些长期主业持续快速增长的卓越企业，通过这些企业自身的经营发展带动的市值增长，来实现整体投资组合增值的目标。张宁：尊敬的各位来宾，大家好，主持人好，我是少薮派投资张宁投资总监，也是我们公司的合伙人。我们公司成立的不是很早，年7月份注册，9月27号有了第一只产品，现在经营产品已经有6年有余。我们的规模是，今年下半年超过。我们公司主要的投资理念是超额收益来自于大多数人的误区，就是我们创新自己的理念，我们不是单纯的价值投资，也不是单纯的成长股投资。张晟刚：大家好，我是利位投资总经理和投资总监，我们利位主要是投资致力于在债券市场提供一些比较稳健优质的服务和产品。我最早从业经历在中国银行做了14年，后来去了华安基金和中银基金，在这些平台上也帮中国银行管理了亿左右的表外理财和外表规模，所以也是在债券市场有比较丰富的经验。我希望我们公司的产品能够为广大投资者提供一个进入债券市场的良好的渠道。范力文：大家好，我是来自深圳新思哲的范力文。我们公司成立于年，第一个产品是年开始运行的，整个基金的表现，还有公司的介绍，大家都可以通过私募排排网看得到，所以说私募排排网提供了一个非常好的展现基金收益以及展现管理人投资水平的平台。我们公司的策略主要是选择阿尔法，寻找市场的阿尔法，然后我们会通过不同行业、不同的策略去平衡我们的产品，达到更多不相关的回报流，做到相对平稳、风险可控、性价比比较高的收益。问题一：业绩长青、经营长青的投资制胜之道主持人：其实在场上坐的这几位大多数都曾经获得过由私募排排网颁发的常青树优秀基金经理的奖项，所以也证明了在座的各位公司在经营上都是非常优秀的。接下来我们取一取经，各位如何做到业绩持续优秀，以及你们在公司的经营管理上面，如何做到现在这么出色的情况。马肸珣：我觉得投资跟婚姻很像，投资是一件需要很长时间的事情。我觉得可以从一个好的婚姻中去推断一个好的投资是什么样的，我认为一个好的投资公司应该要有一个初心，这个初心是三个字：久、稳、好。我先来说久。第一个，你作为一个私募基金你一定要有长久的打算。你不能想说这是一个赚快钱的地方，你一定要做十年老店、百年老店的思路，才能把这个公司的基础打扎实。我们说一个人的婚姻幸福，大概率是他是跟一个人过了一辈子，如果他经常换伴侣的话，很难说他会婚姻幸福。同样作为一个投资人，如果你经常换你的投资标的的话，可能你就很难取得投资的成功。所以一个基金公司要长久地、尽可能远地去经营下去，才能够让你的投资人在你这赚到长期的钱。第一个字：久。第二个字：稳。很多人说第二个字应该是“好”吧，我投基金不就是为了好收益嘛，我认为不一定。我跟大家说一个投资标的，这个投资标的，在29年前，大概一九九一年的时候，它是点，到现在这个投资标的是点，它涨了30倍。但是各位有多少人从这个投资标的上赚到了30倍呢？几乎没有。我说的标的就是上证指数，上证指数29年涨了30倍，但是你在上证指数上赚够30倍了吗？没有，为什么？因为波动太大，它不够稳定，剧烈的波动导致不断考验人性，人性是经不起考验的。所以我们说，对于投资人来说，可能业绩很重要，但不是最重要，稳定才是最重要的。保持比较低的波动性，保持你的净值持续的增长，这样才能让你的基金赚钱，你的投资人也赚钱。而只有你的投资人赚到了钱，你的基金最终才能赚到钱。第三个字：好。第三是我们投资最重要的目的，要获得好收益。光稳不行，谁稳得过货币基金呢？但是在稳的基础上，你还能让你的净值屡创新高，不断给投资人带来新的增长、新的收益。我相信这会是一个好的投资，这会是一个好的公司，这也应该是一个好伴侣。主持人：马总说得很好，您描述得很容易让我理解，但是我觉得我理解完之后，如果我真的实施的话，我会发现我依然不知道怎么样才能真正稳和怎么样真正好。比如像你们公司的规模应该也很大，你们如何衡量你们的投研能力，并且让它匹配相应的规模呢？马肸珣：非常好的问题，我们对自己的评价在过去20年，我们走得比较平稳、比较出色，我们觉得有两点：1.我们有一批跟着我们一直走了很久的投资人，这些投资人能够自始至终不离不弃的跟着我们，我相信是因为我们的初心让他们感受到了。2.我们的投资业绩或者投资策略要保持稳定。保银在年就开始做港股，年开始涉足在美中概的投资，这些年以来，我们几乎没有变过，我们对于三地市场的分散或者说均衡布局，导致我们的净值保持着持续稳定的增长，甚至在A股股灾的时候，我们都有正增长，所以这是一个非常重要的关键。主持人：有点像不要把鸡蛋放在一个篮子里，中港美三地均衡布局。我们接下来请东方港湾的周总来分享这个话题，如何保持持续的盈利能力？周明波：我从年中的时候就开始从业，见过市场上各种各样赚钱的方式。回到我们聚焦的股票多头策略，获利的一种情况就是来自于估值的变化，就是投机性收益；第二种来自于企业盈利增长，但以第二种盈利来源为主的投资管理公司早期并不多，这些年有点多起来。即便多数投资机构

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